Desde el estallido de la guerra en Irán, el temido supershock petrolero con precios del petróleo disparados no se ha producido debido a China. El país redujo sus importaciones de petróleo en torno a un 40 por ciento y desde entonces vive de sus enormes reservas, que acumuló durante años. Pero Pekín no hizo esto por caridad. Ahorró dinero y mantuvo estables los mercados de consumo asiáticos. Y podría haber otro motivo detrás de esto. Muchos indicios apuntan a que China estaba ensayando el peor escenario posible: una guerra con EE. UU. en la que quedaría cortada de sus importaciones de petróleo.
Desde el estallido de la guerra de Irán, los expertos advierten sobre precios extremadamente altos en las gasolineras. Y, de hecho, repostar se volvió más caro que nunca. A pesar de ello, el gran shock no se produjo. Algunos analistas habían se considera posible un precio de 200 dólares por barril. Pero „solo“ han venido unos buenos 126. Y eso tiene un motivo: China.
Desde el inicio de la guerra de Irán, China ha reducido sus importaciones de petróleo en unos 40 %.
Desde el inicio de la guerra China redujo sus importaciones de petróleo en alrededor de un 40 por ciento. El país es el mayor importador de petróleo del mundo. Si este país importa un 40 por ciento menos de petróleo de lo habitual en pocos meses, la demanda mundial disminuye enormemente, lo que hace que los precios bajen.
Y eso es exactamente lo que ha ocurrido en los últimos meses: después de que Irán cerrara el estrecho de Ormuz, la oferta mundial de petróleo se desplomó y los precios en las gasolineras subieron. Sin embargo, como al mismo tiempo China importó mucho menos, las subidas de precios se quedaron por debajo de los temores apocalípticos. Con ello, China frenó el aumento del precio del petróleo y evitó una crisis de precios aún mayor.
China compró durante años petróleo barato de Rusia e Irán
Esto solo fue posible porque China llevaba años acaparando petróleo. Y en unas cantidades que probablemente solo sean posibles en una economía planificada: a principios de 2026 se encontraban estimados 1.400 millones de barriles en los almacenes de China. Suficiente para reemplazar todas las importaciones durante unos cuatro meses. Solo en 2025, el país ha almacenado un promedio de alrededor de un millón de barriles por día y construir nuevos yacimientos a gran velocidad. Durante años, China ha hecho esto Petróleo comprado barato – sobre todo por los estados sancionados por Occidente, Rusia e Irán.
Cuando estalló la guerra de Irán y subieron los precios, Pekín no compró caro a precios elevados, sino que vivió de sus propias reservas. Analistas de Société Générale denominan precisamente este repliegue de China del mercado como la fuerza decisiva que volvió a equilibrar el precio del petróleo.
¿Por qué hace China eso?
Hay varias explicaciones de por qué China hizo eso. La más obvia: sale rentable. China compra barato y almacena. Cuando el precio sube, el país vive de las reservas. Cuando baja, se vuelve a comprar barato. Exactamente este patrón se puede observarCuando el precio del petróleo cayó a 70 dólares a finales de junio, las importaciones volvieron a repuntar. Cuando trepó hacia los 90, las refinerías se retuvieron.
Sin embargo, esta explicación tiene un problema: a finales de junio China no recompró tanto petróleo como cabría esperar. Aunque el precio del petróleo cayó, las importaciones en julio seguían rondando un Un cuarto por debajo del valor del año anterior. Un cazador de gangas habría comprado mucho más a 70 dólares. Además: parte del aumento ni siquiera fue una recompra, sino las importaciones que debido a la atascos en el golfo Pérsico y llegaron tarde.
Y lo más llamativo: China no ha vuelto a rellenar sus enormes almacenes. Quien hace una pausa solo por razones de precio, acumula reservas inmediatamente en cuanto vuelve a bajar el precio. China no hizo eso.
¿Quería China proteger a sus vecinos asiáticos de una crisis económica?
La segunda explicación es que China quería proteger a sus vecinos asiáticos de los altos precios del petróleo: Japón, Corea del Sur e India se cuentan entre los principales compradores de productos chinos. En parte, dependen aún más del petróleo del Golfo que la propia China, pero no tienen reservas de la magnitud de la china. Un shock de precios podría haber desencadenado allí una crisis económica que se habría vuelto en contra de China. De hecho, la retirada de China del mercado petrolero mundial ha aliviado a otros países asiáticos.
Nur: China hat sich damit bislang nicht gebrüstet. Normalerweise lässt China keine Gelegenheit aus, sich als guter Nachbar zu präsentieren. Während der Corona-Pandemie etwa lieferte China Masken und Impfstoffe in unzählige Länder und se presentó en sus medios estatales como “salvador del mundo”. Precisamente aquí, la cúpula dirigente china guardó silencio.
Por lo tanto, debe haber otra razón por la cual China ha reducido sus importaciones. Y es probable que esta razón no radique en el mercado del petróleo, sino en la geopolítica.
¿Prohíbe China la guerra con los EE. UU.?
China tiene un problema estratégico que en Pekín tiene nombre desde hace décadas: el dilema de Malaca. Alrededor de dos tercios del petróleo que consume China es importado por el país. La mayor parte llega por barco, y alrededor del 80 por ciento a través del estrecho de Malaca, un estrecho paso entre Malasia, Singapur e Indonesia. En caso de guerra, por ejemplo en torno a Taiwán, la Marina de los EE. UU. podría bloquear este paso. Para la economía china esto sería un desastre.
Por eso Pekín ha tomado precauciones: sobre todo con el enorme almacén, pero también con Gasoductos de Myanmar, Kazajistán y Rusia, y con rutas alternativas a través de otros estrechos. Solo que nunca se pudo probar si este sistema resistiría en caso de emergencia. Algunos observadores políticos sospechan que China ahora ha llevado a cabo esta prueba. El analista del mercado petrolero Rory Johnston lo expresa así¿Cómo se simula un bloqueo de Malaca? El cese repentino de Ormuz fue el experimento natural perfecto. ¿Puede China desconectarse del mercado petrolero marítimo? La respuesta, según Johnston, es: sí.
Según esta lectura, el mundo acaba de presenciar el ensayo general de China para un conflicto y, de paso, se ha beneficiado de ello. Pekín demostró a EE. UU. que su arma más afilada, el bloqueo naval, es menos eficaz de lo pensado. Que con ello el precio del petróleo bajara para todos fue un efecto secundario.
Nada de todo esto se puede demostrar. Pekín no suele comentar su política de reservas. Sin embargo, sería la explicación que deja menos preguntas sin responder.
China solo ha pospuesto el shock de precios
Sea cual sea la explicación, esto no puede durar eternamente. Según la firma de análisis Energy Aspects, las reservas comerciales excedentes están casi agotadas. Lo único que queda son las reservas estatales, que Pekín apenas tocará solo para hacer una prueba.
En algún momento, China tendrá que volver al mercado y reabastecerse. Société Générale ya advierteSi se vuelven a reponer las reservas, el precio del petróleo podría volver a subir. Así que es probable que China no haya evitado la crisis de precios, sino que solo la haya pospuesto.
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